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民生证券:ChatGPT有望提升工作效率 或驱动办公软件公司价值定位发生质?

智€财经APP获悉,民生证券发布研究报告称,无论是在协作办公领域,还是在内容生产领域,ChatGPT在办公软件具备天然的结合点,ChatGPT有望显著提升用户的工作效率,数量级的提升生产力水平,驱动相关公司价€定位将发生质变。重点推荐金山办?688111.SH)、致远互?688369.SH),建议关注泛微网?603039)(603069.SH)?/p>

▍民生证券主要观点如下:

金山办公:融合ChatGPT后价值的空前重估

金山的定位将发生质变。软件产品与业务融合,WPS等产品不仅仅是软件产品,而成为了价€工具€生产力工具。ChatGPT在内容生产领域具备天然的结合点,无论是在Word、Excel、PPT,还是在会议系统或€团队协作上,ChatGPT可以显著提升用户的工作效率,数量级的提升生产力水平€?/p>

融合ChatGPT后的WPS等系列产品,价€定位将发生质变,从软件产品向价值工具€生产力工具转变,开启一个新时代?/p>

金山的价值将显著重估,具体表现在业绩与估值两个层面€?/p>

1)业务层面:基于€收?用户数x付费率xARPU值€框架,该行来分析金山的价€重估,融合ChatGPT后的WPS等系列产品,价€定位将发生质变,从软件产品向价值工具€生产力工具转变,开启一个新时代,有望激活广阔市场;

用户数:便捷化的使用有望显著降低用户使用产品的门槛,比如excel,不€要再写公式,这有望显著扩大用户€群?

付费率:ChatGPT有望显著提升工作效率,带来€数级的生产力提升,各用户带来效率上质的飞跃,从而驱动更多用户参与付?

ARPU值:作为额外的价值点显著提升ARPU值€?/p>

2)估€层面:ChatGPT有望突破公司业务天花板,加€公司在各类市场的拓展€度,从而带来业绩加速释放,甚至于商业模式的进一步升级,从€驱动公司估值体系空前重塑€OA、ChatGPT有望带来范式革命,驱动体系化的产品重构与″变革

ChatGPT有望带来OA软件的范式革命,驱动体系化的产品重构与模式变革€?/p>

传统OA录入、跟踪和输出的交互模式下,员工流程费心费时费力,企业在精细管理€广域协同€高效运转€简化运行之间的€€有不可调和的矛盾。因此,从OA行业发展历程来看,技术进步无€例外的对OA行业带来了显著的变化与机遇€在ChatGPT″下,OA这种如此高频使用的产品,如此复杂使用机理下,有望成为€优先、最深度被重构的产品之一?/p>

随着ChatGPT不断普及渗€,OA行业有望迎来€轮重大升级与重构,进入智能新纪元。龙头公司泛微€致远已在相关领域前瞻深度布€,有望充分受益€?/p>

风险提示:ChatGPT€术成熟节奏低于预期,产品融合节奏低预期,行业竞争加剧?/p>